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          央行:降息不代表貨幣政策取向發生變化

          来源:     添加时间:2020-06-21

          央行研究局局長姚餘棟昨日接受中國政府網訪談時表示,3月1日降息的重點仍是保持扣除物價因素後的實際利率水平適應經濟增長、物價、就業等基本面變動趨勢,並不代表穩健的貨幣政策取向發生變化。與此同時,今年貨幣政策操作還會延續總量調節和定向調控相結合的方式。

          解決融資難問題小說區 圖片區 綜合區食品

          要消除無效融資需求

          近半年來,央行分別於去年11月和今年3月實施降息,旨在直接降低實體經濟融資成本。然而,去年11月的降息成果被市場認為不盡如人意。

          據姚餘棟在訪談中提供的數據顯示,以貸款基礎利率(LPR)為例,LPR從2014年10月末的5.76%,降至2014年年末的5.51%,近期又降至5.3%,降幅為0.46個百分點。但是,由於CPI同比漲幅下降較快安全,反而推高實際利率(即名義利率減通脹率)近100個基點。

          此外,貨幣市場利率不降反升,目前為止,仍高於去年11月21日降息之前。因此,多數市場分析師認為,價格和數量工具需要配三級寡婦偷漢 電影高清的合使用,即降息需要配合降準,以增加流動性。而當前貸款基準利率已經接近十年來的最低水平,未來再次降息的操作空間有限。

          不過,民生證券研究所執行院長管清友認為,長期來看,降息不能解決當前融資難和經濟缺乏內生動力的根本問題。融資成本反映的是資金的價格,而資金本質上也是一種商品,其價格應由供需決定。融資成本高企必然反映瞭衛生貨幣供需關系的失衡。近年來中國新增社會融資總量和人民幣貸款屢創新高,貨幣供應並不是問題,而是融資需求方面存在問題。

          “經濟增速已降至7.5%以下,為什麼融資需求還如此強勁?根本原因是預算軟約束下過剩產能行業和地方融資平臺食品等資金黑洞不合理的旺盛信貸需求。”管清友認為,貨衛生幣政策不是萬能藥,更重要的是通過改革消安全除無效的融資需求。

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